6月，鍍鋅方管主力合約大概在4800-5300區(qū)間震蕩，自5月11日的高點6208元一路下跌至5月27日低點的4626元后，反跳震蕩。熱卷hc2110合同，自11日最高處6208元，隨后迅速回落至25日收市4919元。熱卷主力合約從高些6727元下跌至低點的4951元后，一樣反跳震蕩，震蕩區(qū)間5000-5600。熱卷表現(xiàn)相比鍍鋅方管要更弱一些，關(guān)鍵原因還是熱卷的產(chǎn)量高，同時減產(chǎn)放松后對熱卷的承壓相比鍍鋅方管更大。

　　現(xiàn)貨價格也是在下降通道中。上海鍍鋅方管價格行情從6月1日的5070元，下跌至6月23日的4890元。上海熱卷現(xiàn)貨也由1日的5580元下跌至23日的5320元。從南北差價看，鍍鋅方管從1日的北京比上海貴200，到當(dāng)前劃算60元;熱卷從1日的北方貴20元到，貴50元，轉(zhuǎn)變不是很大。從基差走勢來看，因為預(yù)估變消極，鍍鋅方管盤面暴跌，基差還是在一個偏強的情況。

　　回放2021年上半年，“碳中和，碳達峰”做為全年主題。基于這樣的大背景，工信部釋放提升產(chǎn)能置換及其減少粗鋼產(chǎn)量的信號。因此，減產(chǎn)開始變成鍍鋅方管上漲的關(guān)鍵驅(qū)動。

　　3月份，唐山公布全年減產(chǎn)政策，除A類企業(yè)外，其他鍍鋅方管廠家限30%-50%。減產(chǎn)極為嚴(yán)苛，執(zhí)行力度完全不同于去年。緊跟著4月邯鄲陸續(xù)發(fā)生減產(chǎn)政策。此后鍍鋅方管供應(yīng)端發(fā)生空缺，而要求增速相比19年(不跟20年比為因為疫情數(shù)量過低)其實一直都是非常中性。庫存開始去化，鍍鋅方管廠家盈利瘋漲。

　　4月底到5月初，鍍鋅方管價錢加快上漲，除了減產(chǎn)全國鋪開的預(yù)期，國外鍍鋅方管的高價及國外的需求帶動，是鍍鋅方管上漲的第二驅(qū)動。當(dāng)時熱卷出口盈利最大達近130美元。

　　5月后，由于暴漲的鍍鋅方管廠家盈利，使非限產(chǎn)地及其電爐產(chǎn)量增長快速，產(chǎn)量甚至超過了唐山減產(chǎn)前的水平。而要求在4月宏觀數(shù)據(jù)發(fā)布后也再次證實并沒想像中的挺立。累加5月初鍍鋅方管撤銷出口繳稅、國常會保供的精神，市場開始減產(chǎn)放松的預(yù)期。因此，鍍鋅方管上漲的兩大驅(qū)動(減產(chǎn)+國外高價需求拉動)都開始減弱，鍍鋅方管迅速下降。

　　6月，鍍鋅方管產(chǎn)量仍然高位，5月宏觀數(shù)據(jù)表明，土地成交、房子新開工增速負(fù)數(shù)，固定資產(chǎn)投資、基建投資增速負(fù)數(shù)。鍍鋅方管發(fā)生過剩預(yù)估，庫存積累，鍍鋅方管廠家盈利快速收窄。

　　展望21年后勢，當(dāng)前的高產(chǎn)量、弱需求是關(guān)鍵分歧，在沒有規(guī)模性減產(chǎn)的情形下，鍍鋅方管仍將劣勢運作，鍍鋅方管廠家盈利中樞下沉。