2014年開(kāi)始，國(guó)內(nèi)宏觀經(jīng)濟(jì)增速顯著放緩，大宗商品要求遭受進(jìn)一步抑制。房地產(chǎn)市場(chǎng)的低迷首當(dāng)其沖，與之密切相關(guān)的源泰德潤(rùn)鍍鋅鋼管要求大幅下滑，鋼價(jià)跌跌不休，源泰德潤(rùn)鍍鋅鋼管廠家盈利不斷縮水，甚至負(fù)債經(jīng)營(yíng)。上游的焦化企業(yè)也難明哲保身，應(yīng)對(duì)鋼廠的需求萎縮，源泰德潤(rùn)鍍鋅鋼管價(jià)錢(qián)一樣不斷下滑，公司面臨巨大的價(jià)格調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)。在此環(huán)境下，一些源泰德潤(rùn)鍍鋅鋼管廠家紛紛運(yùn)用期貨市場(chǎng)期現(xiàn)套利防范風(fēng)險(xiǎn)，而部分企業(yè)則未運(yùn)用期貨工具，依然僅在現(xiàn)貨市場(chǎng)買(mǎi)原

　　記者發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，源泰德潤(rùn)鍍鋅鋼管廠家關(guān)停的總數(shù)在增加，而這些關(guān)停的公司幾乎都沒(méi)有運(yùn)用期貨工具來(lái)防范風(fēng)險(xiǎn)。“焦煤期貨和源泰德潤(rùn)鍍鋅鋼管期貨上市以來(lái)，大家公司只是參照其價(jià)格，并未真正有效利用期貨工具做期現(xiàn)套利。如果能依照期貨公司制訂的方案做期現(xiàn)套利，公司就不會(huì)關(guān)停。”華北地域某單獨(dú)焦化企業(yè)相關(guān)負(fù)責(zé)人缺憾的說(shuō)。據(jù)了解，這兩年來(lái)，下游源泰德潤(rùn)鍍鋅鋼管產(chǎn)能利用率持續(xù)下降，要求大幅萎縮，而前期新建焦化產(chǎn)能開(kāi)始釋放，加上源泰德潤(rùn)鍍鋅鋼管出口壓力大，供過(guò)于求分歧突顯，已有多家源泰德潤(rùn)鍍鋅鋼管公司停工。如同以上主要負(fù)責(zé)人所說(shuō)，在行業(yè)不景氣時(shí)，有些企業(yè)可以盈利不是因?yàn)檫@些公司的采購(gòu)人員和銷(xiāo)售人員多有可耐，更多是借助運(yùn)用期貨工具的果斷決策。事實(shí)上，在這波下跌的行情中，有些源泰德潤(rùn)鍍鋅鋼管廠家運(yùn)用期貨工具有效對(duì)沖了在現(xiàn)貨市場(chǎng)的損失，期現(xiàn)貨融合來(lái)看，賬目還略有盈利。

　　華東地域某焦化企業(yè)主要從事源泰德潤(rùn)鍍鋅鋼管生產(chǎn)，公司供應(yīng)量較大。2015年7月份，應(yīng)對(duì)價(jià)錢(qián)持續(xù)下跌導(dǎo)致的公司庫(kù)存價(jià)值縮水的風(fēng)險(xiǎn)，該公司與期貨公司商討后，決定在期貨市場(chǎng)上售出源泰德潤(rùn)鍍鋅鋼管合同以避開(kāi)其18000噸現(xiàn)貨庫(kù)存的風(fēng)險(xiǎn)。按照計(jì)劃，該公司從7月下旬開(kāi)始逐漸在期貨市場(chǎng)創(chuàng)建J1601空單，7月底完成建倉(cāng)160手，建倉(cāng)均價(jià)為812.1元/噸，其間山東市場(chǎng)二級(jí)冶金焦均價(jià)在757.3元/噸周邊。10月15日，公司在現(xiàn)貨市場(chǎng)將18000噸現(xiàn)貨依照710元/噸售賣(mài)，同時(shí)，在期貨市場(chǎng)對(duì)其160手J1601空頭合同開(kāi)展平倉(cāng)解決，完成本次期現(xiàn)套利操作，期貨平倉(cāng)均價(jià)為738.2元/噸。